夹层债是什么

夹层债（Mezzanine Debt）是一种 混合型债务，其风险介于一般债务与优先债务（有担保的债务）之间。它通常包括次级优先偿付债务，并可能包含期权或权证、附固定收益的权益投资（PIKs）等收益增级工具。夹层债务的主要目的是抵补高出于一级杠杆贷款的风险，同时提供比一般债务更高的收益率。

夹层债的特点包括：

风险与回报：

夹层债的风险和回报均介于普通债务和股权之间。它通常提供比普通债务更高的收益率，但低于股权。

合同安排：

夹层债务在合同安排方面通常处于次级地位，但在某些情况下可能具有优先受偿权。

融资用途：

夹层贷款主要用作全额收购、并购和机构扩张与重组等筹资手段。

法律保障：

夹层债务可以通过保证人、抵押物或其他法律手段进行担保，以确保债务的履行。

投资者类型：

夹层债的投资者通常为私募股权投资或对冲基金等风险承受能力较高的投资者。

夹层债在资产负债表上的位置通常位于一般债券之后，但在股票之前，因此在破产清算时，夹层债的偿付顺序优先于一般债券，但次于优先债务。

总的来说，夹层债是一种灵活的融资工具，适用于高风险高回报的投资项目，并在企业的资本结构中起到重要角色。