对二甲苯：主力跌近 2%，PX 预计承压

【4 月 3 日盘中，对二甲苯期货主力合约弱势震荡】对二甲苯期货主力合约最低下探至 6818.0 元，截止发稿报 6830.0 元，跌幅 1.73%。机构观点认为，PX 预计承压，原料端油价下跌，石脑油 630 美元/吨，PXN219 美元/吨。装置方面无较大变化。供需面看，供应端 PX 检修季来临，逐步进入去库期。终端需求年后持续偏弱，聚酯开工恢复至 93%，但长丝和短纤工厂 4 月有减产意向。前期原油大跌叠加宏观情绪差致 PX 价格下跌，空头情绪释放，自身有去库预期及小幅反弹驱动。近期油价再跌，PX 预计承压。后续 PX 迎来基本面改善阶段，1-2 月进口不及预期，亚洲后续检修增多，进口预期下调，若检修落地去库顺利，但聚酯化纤计划联合减产将对上游估值造成压力，短期内 PTA 有计划外检修，PXN 承压。单边上芳烃溢价不再，汽油表现一般，估值走扩空间有限，主要跟随成本原油，中期原油仍存下跌预期，石脑油裂差进入季节性偏弱阶段，建议跟随原油下跌逢高空配。