中酒协：一季度“国家队”酒业龙头股持仓市值约2190亿元；今世缘部分组织架构优化调整丨酒业早参

每经记者：熊嘉楠 每经编辑：彭水萍

丨2025年5月6日 星期二丨

NO.1 中酒协：一季度“国家队”酒业龙头股持仓市值约2190亿元

5月5日，中国酒业协会微信公众号发布消息表示，根据酒业上市公司2025年一季报不完全统计，“国家队”（全国社保基金、中央汇金、香港结算、中国证金以及证金资管等重量级投资机构）对酒业龙头股持仓市值约2190亿元。

中酒协指出，酒业上市公司获得“国家队”的重仓配置具有四重战略意义。第一，酒业上市公司具备长期价值投资属性，“国家队”深度入场会被资本市场视为投资风向标，吸引公募基金、外资等跟投，最终形成市场一致看好的基础共识。

第二，酒业上市公司具备良好的财务指标，“国家队”在长期持有的情况下可不断享受“确定性溢价”。酒业上市公司的经营毛利率、投资回报率显著高于市场平均水平，因此“国家队”既可以享受高分红收益，又可以把握股价升值收益。

第三，酒业上市公司具备良好的行业政策导向。“国家队”资金长期配置方向代表着政策层对所在行业的战略性支持，因此酒业上市公司在参与国家重大项目建设方面具有一定的先发优势，能够更好地享受政策红利、抓住发展机遇。

第四，酒业上市公司具有良好的公司治理水平。“国家队”作为重要股东，会积极参与上市公司的治理，对公司的经营管理进行监督，促使上市公司完善治理结构，规范公司的决策程序和信息披露制度，提高公司治理水平和透明度。因此，有“国家队”深度入股的上市公司在公司治理水平上一定处于“高段位”。

点评：“国家队”重仓酒业龙头股彰显对行业长期投资价值的认可。此举料将增强资本市场对酒业股的信心，吸引更多资金流入。对酒业板块而言，这将提升板块整体估值水平，尤其是龙头企业。对股市整体而言，表明“国家队”对消费类蓝筹股的青睐，有望稳定市场预期，引导资金向优质资产配置。

NO.2 今世缘部分组织架构优化调整

5月5日，今世缘发布公告称，为更好地保障公司发展战略的顺利实施，进一步强化内部管理，整合资源配置，提高公司管理水平和运营效率，根据实际生产经营需要，对公司部分组织架构优化与调整。成立客户关系管理部，负责公司层面会员运营、大客户开发及管理，大服务体系建设工作；撤销战略研究部，公司层面的战略研究工作划入企管部，市场分析、竞争策略研究工作划入销售部。

财报显示，2024年，公司实现营业总收入115.46亿元，同比增长14.31%；归母净利润34.12亿元，同比增长8.8%；今年一季度，公司实现营业总收入50.99亿元，同比增长9.17%；归母净利润16.44亿元，同比增长7.27%。

点评：今世缘上述调整体现了公司优化资源配置、提升管理效率的战略意图。结合其业绩的稳健表现，可以看出此次调整有助于进一步巩固其在白酒行业的市场地位。对白酒板块而言，此举可能引发其他企业对组织优化的关注，提升行业整体管理效率。

NO.3 海南椰岛：2024年度未弥补亏损达公司实收资本三分之一

4月29日，海南椰岛发布公告表示，截至2024年12月31日，公司合并财务报表未分配利润为-5.78亿元，实收股本为4.48亿元，公司未弥补亏损金额已超过实收股本总额的三分之一。

对于形成原因，公司称，2024年度公司新产品开发、生产上市、推广存在滞后，对报告期内的销售贡献较少，整体产品销售毛利无法覆盖日常经营费用。同时，公司原有产品定位不准确、价格体系不合理等原因，市场动销不畅，应收款项信用减值增加且老品库存去化率较慢产生存货减值，加大了报告期的经营亏损。

为此，公司将聚焦优势资源，大力开发核心市场、优质客户，增强市场布局；加大与客户的合作紧密度，通过产品结构、市场结构的调整，充分激活客户及市场需求，提升市场占有率，促进业务可持续增长；此外，还将加强经营团队建设，实施预算管控，并发挥好绩效考核和激励机制办法的引导作用。

点评：公司未弥补亏损超实收股本三分之一，反映出公司经营上存在的问题。对白酒板块而言，或引发投资者对公司经营能力的担忧，影响板块整体情绪。对股市整体而言，可能警醒资金对绩差股的规避。

每日经济新闻